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近几年,互联网金融业态相继成熟,其中势头最为强劲的莫过于消费金融,而作为消金的有效补充,征信同样受到众多参与者的广泛关注,并得到快速发展。


据中国企业联合会数据显示,我国每年因为诚信缺失造成的经济损失约为5000多亿元。征信行业的成熟发展不仅能促进经济的繁荣,还有利于维护社会秩序,促进构建社会信用体系。


1.机构差异化发展,产业体系初步完善


经过近几年的发展,中国征信行业经历了快速发展,该领域参与者层出不穷,并在定位、数据、产品等方面形成了差异化发展,产业体系也已见雏形。


> 机构差异化定位


从信用对象来看,目前行业主要分为企业征信和个人征信两类。企业征信主要用于对企业进行融资需求时,对企业主、企业本身进行信用风险评估。个人征信是指对个人消费者的信用风险评估。


目前中国与“征信服务”相关的公司有2000多家,其中完成备案的企业征信机构约135家左右。个人征信目前仅有芝麻信用、前海征信、腾讯征信、拉卡拉征信、中智诚征信、中诚信征信、鹏元征信和华道征信八家为试点机构。


除这八家试点之外,还有很多创业平台为机构客户提供个人信用服务,如百融金服、算话征信、聚信立等等。


从出身背景来看,既有巨头孵化的征信平台,例如阿里、腾讯等利用自身积累的海量交易数据构建的商业模式;也有涌现的大量第三方创业机构,利用大数据技术切入征信领域。


> 自有数据源各有特色


数据是征信的原材料,征信机构在整合多维度数据源后,才能建设模型并提供具体征信服务。因此,数据源对于每个征信机构来说,都至关重要。目前不同征信机构在数据源方面,都形成了自己的差异化优势。


比如:芝麻信用的大部分数据来自于自身体系内部,涵盖淘宝和支付宝的网购消费、网络行为、生活信息等数据,还有少部分来自于政府、合作商家等外部机构的数据。


考拉征信和华道征信均由多个股东发起,二者股东的数据来源广泛,股东会提供多维度数据;鹏元征信和中诚信征信数据多来自金融机构、社会部门等,具有私营不可比拟的优势。


目前各征信机构在自有数据上形成了自己的差异化优势,但这些机构在与央行征信中心的数据比较时,还是存在金融机构相关信贷数据缺乏,准确性和稳定性不足,覆盖面不广泛等问题,并且从外部获取的数据大多同质化。


> 征信产品各有侧重


具体到征信服务和产品上,各家征信机构也是侧重点不同。


在产品上,既有覆盖从贷前、贷中到贷后整个链条的,包括营销、信用和预警等,例如前海征信、百融金服;也有专注于产业链中的某一点做深做大的,例如中智诚征信、同盾科技都是在反欺诈方面比较深入。


在用户上,企业征信毫无疑问大多是面向机构客户的,而八家试点个人征信机构则不同,其中大多同时向机构和个人服务,例如芝麻信用、腾讯征信等均推出个人信用产品,而前海征信和中智诚征信则专注为机构服务。


在场景上,目前大多数征信机构还是集中于金融领域,而不少机构已经开始积极拓展金融以外的信用应用场景,扩大覆盖面。例如前海征信近期与摩拜单车跨界合作;华道征信也计划将产品推行到人力资源、婚恋等更多场景。


> 初步建立完整产业体系


成熟完整的征信产业链包括数据采集、数据处理、形成产品和产品应用等环节,其中,数据处理和形成产品是最关键的环节。


具体流程是:

征信机构在采集金融机构、社会服务机构、生活信息等数据后,通过个人数据配对处理、特征变量和数据库技术,对数据进行筛选、加工。并建立评分模型,形成信用评分、信用调查报告等,最后将征信产品应用于各种场景。


目前,中国征信行业基本建立了完整的体系,只是在各个环节存在不同问题,例如采集环节有方式不当、数据孤岛等问题,使用环节具有滥用数据等现象,导致中国征信产业链虽已成型,但相比美国等征信发达市场,尚不成熟。


2.仍处于数据源争夺战,征信商业价值尚未体现


在美国成熟征信市场中,数据采集并非产业链中的核心环节,因为数据本身最终是可以通过价格调节以及自由市场配置进行获取的。


然而目前中国却仍处于数据源争夺战中,各家征信机构仍将数据资源视为核心竞争力。


> 数据源头采集场景割裂、强相关数据稀缺


1)数据采集场景割裂化。


有效数据的采集场景不仅包括银行等线下场景,还包括社交等互联网线上平台。征信机构需要对接不同部门和平台,形成数据聚集效应,才能在行业中占据有利地位。


但是,这些数据采集场景是互相割裂的,大多征信机构必须在有限的场景中进行整合,由于整合是通过市场化的方式进行,因此关于数据源的竞争尤为激烈。


2)强相关数据稀缺。


在数据源中,金融交易数据是最强相关和最有价值的征信数据,这类数据中高达80%的比例掌握在国有机构手中,创业平台很难获取。


美国征信公司解决数据分散的问题,会通过收取费用的方式,相互之间共享数据。而中国目前只有央行征信中心能够做到数据共享。


除央行征信中心外,已经有社会征信机构尝试打破数据孤岛、建立数据共享,但大多数平台并不愿意反馈数据,导致共享机制进展缓慢,也影响到数据的应用和拓展。


3)数据质量不高。


究其原因,一方面,是因为缺乏统一提供信息的格式,在基础环节有数据录入错误、信息缺失等问题。另一方面,缺乏专业的数据提供商或交易平台,行业对于高质量数据的渴求,催生了数据黑市等乱象,导致数据源失真。


因此,正是数据源头存在的采集场景割裂、最强相关数据稀缺、数据质量不高等种种问题,导致征信行业仍处于数据源争夺战之中,远远未到建模的阶段。


> 差异化定位还在探索中


美国征信市场中已形成了泾渭分明、分工明确的格局。例如,三大个人征信机构Experian、Equifax、TransUnion是负责收集、整合和处理消费者个人信用记录的机构。


而在中国征信市场,各征信机构在征信产业链并没有明确的分工。大多数征信机构的业务囊括了数据采集和处理、分析和建模,也有一小部分机构是专注于产业链中的某一点。


> 商业价值尚未体现,盈利模式单一


1)第一,商业价值尚未体现。


美国的征信公司都是由私营部门创立,直接参与市场竞争并以营利为目的。因此,美国征信机构需要向信息提供者支付费用,而信息使用者则需要向征信机构支付信息使用费。


但是目前在中国,征信机构尤其是个人征信的商业价值还未真正落地,尽管例如百融金服、同盾等的数据日调取量已达到百万级别,但只能向客户收取较低的数据调取费。


2)第二,盈利模式单一。


一方面在场景上,美国征信行业广泛开拓客户领域,不仅向金融行业提供信用报告、信用评分等基础服务,还向政府、教育、医疗等其他行业提供市场营销、决策分析等衍生服务。


而中国征信产品主要应用于金融信贷服务,以及部分反欺诈、身份验证、信用决策的生活场景,而金融机构仍是征信产品的主要客户。


另一方面在产品上,美国征信机构注重产品的多元化和丰富性,目前国内大多数征信机构的服务仍集中在基础征信,收入主要来源于数据调取量,而其它评分等产品效果并不理想。


> 法律保障体系不完善


中国征信行业立法始于2005 年的《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》,之后逐步建立了以国家法规、部门规章、规范性文件和标准的多层次制度体系。


然而,依然存在法律保障体系不完善的问题:


一是所依赖的《征信业管理条例》、《征信机构管理办法》,主要是行政法规和部门规章,法律效力较低。


二是未与民法、金融机构相关法律、消费者保护法等形成有效衔接,对于金融信用信息基础数据库的使用规定不明确,在保障和推动征信行业发展方面稍显不足。


三是对于个人信息保护不够明确,容易导致出现不当采集信用信息、滥用数据、侵犯合法权益的现象。


因此,在立法层面尽快推进,明确数据采集和使用的原则及边界,对于征信行业健康发展至关重要。


3.未来征信行业将趋向细分化,场景将更为延伸


关于征信行业的未来发展趋势,预计制度保障层面将更为完善,行业层面将细分化,数据等基础资源供给将趋于优化,机构在场景方面将更为延伸。


> 立法立规将成为征信行业发展的基础


任何创新行业在发展初期,都会面临乱象丛生的阶段,那就需要从制度上规范,制定完善的法律和政策进行引导,推动行业形成良性发展秩序。


预计未来征信行业的顶层设计将更为完善,将在个人信息采集与使用的边界、数据拥有者和数据使用者各自的责任和权利、合理使用数据等方面更加明晰,行业发展将更有章法和更加稳健。


> 行业将更加细分化


美国征信行业在发展过程中不断细分,最终目前行业主要四种类别:


一是个人征信机构,包括三大巨头Experian、Equifax、Trans Union;二是用于个人的信用评分公司,FICO基本垄断;三是企业征信机构,龙头是Dun&Bradstreet;四是信用评级机构,最典型的为Standard & Poor's、Moody's等。


因此,参照美国征信行业的发展路径,未来中国征信行业也将不断细化,各征信机构的差异化优势和聚焦定位将更加突出,最终行业将形成泾渭分明、各司其职的格局。


> 基础数据资源供给将趋于优化


优化基础资源供给,主要是解决数据源两大问题,一方面是数据多元化,对于中国大多数征信机构来说,由于数据孤岛、客户很难反馈等原因,数据并不全面,而最有效的方法是推进共享机制,实现数据互通互联。


另一方面是数据质量,目前国内大数据技术已趋于成熟,但数据采集和有用数据识别仍是重中之重。从源头上解决这类问题,关键是采取统一数据采集标准和录入格式,最大限度保证数据真实,提升数据处理和清洗效率。


> 应用场景将更为延伸


在海外成熟征信行业中,征信应用场景不仅仅局限于金融场景,而是覆盖到生活的方方面面。在此之下,中国征信产品应用未来必将不断向金融以外的领域延伸。


目前,在金融信贷领域之外,八家个人征信试点机构已经在拓展更多元的征信应用场景。相信未来征信产品的应用场景将更为广阔,也将会为机构收入来源多元化、构建诚信社会体系带来巨大的空间。


总之,中国征信行业前路漫漫,市场对于信用的需求非常强烈,未来不仅需要解决具体政策落地、数据获取等瓶颈,还在于市场能否进一步放开,以保证更多的民营征信机构参与进来,推动征信市场化取得实质性进展。


作者介绍:

凯文:互联网金融分析师,对互联网有精准的敏感度,尤其对于互联网金融行业有自己独到的见解,逻辑思维清晰,分析透彻。

张扬:知名分析师,负责智能领域行业和企业研究,并长期跟踪评级,善于撰写调研及分析报告。


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